La espera ha sido larga, pero todo apunta a que el Banco Central Europeo bajará los tipos de interés en su reunión del 6 de junio. También hay posibilidades razonables de que el Banco de Inglaterra se una a la fiesta el 20 de junio. Pero la gran incógnita es si la Reserva Federal de EEUU también bajará los tipos en junio. Esto, a su vez, requiere que los datos de inflación se comporten con la perspectiva de una desaceleración significativa de la economía estadounidense, lo que aumenta las posibilidades de un recorte.
Tras haber experimentado una caída más rápida de la inflación cuando las presiones sobre los precios alcanzaron su punto álgido, el proceso de desinflación se ha estancado recientemente en Estados Unidos. La inflación subyacente es ahora más baja en la Eurozona y la diferencia con el Reino Unido se acorta rápidamente. Como hemos explicado en análisis anteriores, creemos que la economía estadounidense se está ralentizando a medida que el consumidor se retrae. Esto, a su vez, debería volver a situar la inflación estadounidense en una senda descendente. La cuestión es cuándo se reflejará esto en las cifras de inflación, que en general han decepcionado hasta ahora en 2024. Creemos que hay una posibilidad razonable de que los datos permitan a la Reserva Federal recortar en junio, pero las perspectivas son más claras en el Reino Unido y cristalinas en la Eurozona.
